铂钯周评：沃什听证会释放偏鹰信号，后续继续关注美联储降息预期（20260417-0423）

　　本周现货铂金重心下移。截至4月23日，国内现货99.95%铂金报517.5元/克，周均价518.8元/克，周均价较上周下跌0.9%。本周现货钯金重心下移。截至4月23日，国内现货99.95%钯金报375.5元/克，周均价376元/克，周均价较上周下跌1.67%。消息面：霍尔木兹海峡持续限行，能源成本高企构成后续降息阻力。沃什上任听证会立场相对模糊，面对缩表和降息问题，其表示资产负债表的膨胀是导致K

　　【导语】2026年一季度，国内现货1#白银市场价呈现“冲高回落、宽幅震荡、重心持稳”的走势，区间振幅高达78.14%，这种走势的背后，既有供需端的博弈，又有多重宏观因子的叠加影响。展望二季度，由于中东局势存在破局可能，美联储年内加息逻辑或被证伪，叠加区域市场分化但整体赤字难解的供需格局，白银价格温和上涨的概率相对较大。2026年一季度，国内现货1#白银市场价呈现“冲高回落、宽幅震荡、重心持稳”的走

　　本周需求有限，铅锭社会库存变化不大。截至周四（2026/4/23），国内铅锭社会库存总量约76200吨，较上期（2026/4/16）库存减少200吨，减幅0.26%；较去年同期增加21400吨，增幅39.05%；今年累计增加48435吨，增幅174.45%。根据市场调研反馈，河南地区电解铅库存约有18500吨，较上期增加200吨，增幅1.09%。

　　本期国内现货铝价跌后反弹，均价重心上探。截至4月23日，现货A00铝价为24760-24800元/吨，日均价24780元/吨，较上期下跌320元/吨，跌幅1.27%；较去年同期上涨4880元/吨，涨幅24.52%。期内均价24858元/吨，较上期均价上涨138元/吨，涨幅0.56%。2、驱动因素分析： 交易逻辑反复切换 铝价跌后反弹影响本期现货铝价走势的主要原因有：一、宏观面，市场交易逻辑反复切换

　　镍周评：现货镍价震荡走弱 市场交投氛围整体偏淡 （20260417-0423）

　　截至4月23日，国内现货镍价格141750元/吨，较上期下跌1125元/吨，跌幅为0.79%。从均价角度来看，本周现货镍均价为142410元/吨，较上期上涨3435元/吨，涨幅为2.47%。受地缘局势反复扰动、高库存压力及印尼政策调整等多重因素影响，本周现货镍价震荡走弱，但底部支撑依然存在。宏观面，中东地缘局势扰动加剧全球宏观市场不确定性，市场避险情绪升温，叠加美元指数持续上行，对镍价形成明显压制

　　铅周评：宏观提振与需求疲软博弈，铅价区间震荡（20260417-0423）

　　本周伦铅横盘震荡，价格累计跌幅0.15%。伦铅区间震荡运行，本周运行区间在1945-1985.5美元/吨区间。本周最高价格1985.5元/吨出现在4月21日，最低价格1945美元/吨出现在4月20日。截至4月22日收盘，伦铅收盘价1963.5美元/吨，本周累计跌3元/吨，跌幅0.15%；较去年同期涨48.5美元/吨，涨幅2.53%；今年累计跌42美元/吨，跌幅2.15%。本周沪铅主力区间震荡调整，

　　再生铅市场早间提示：期铅震荡，再生铅价格或变动不大（20260423）